Compra de Grazziotin - CGRA4
Empresa que venho olhando há muito tempo. A sua maior desvantagem é a liquidez. De resto é boa em tudo.
P/L = 10,88
Cres. Rec (5a) = 10,0%
Marg. Líquida = 11,9%
ROIC = 13,4%
ROE = 11,9%
Liquidez Corr = 2,62
Div Br/ Patrim = 0
Pelo método do pequeno investidor o P/L máximo que eu poderia pagar pela ação seria 10,62. Mas 10,88 tá próximo, tá valendo.
Avaliação da XP em 30/04/2013:
"Os números da tabela acima falam por si. Fica claro e evidente o forte cresci-mento que a empresa apresentou com expansão em todas as linhas e expressi-va
melhora de margem.
A Grazziotin apresentou um resultado que classificamos como excelentes e aci-ma de nossas expectativas.
A empresa teve bom aumento das vendas sendo impulsionada por: (i) Páscoa antecipada, em março; (ii) as temperaturas no sul do país mais amenas o que ajudaram
na venda de produtos de inverno; e (iii) esforço da companhia na campanha de venda.
Além disso, destacamos o ganho significativo de margem bruta, o esforço da administração em controlar as despesas ( redução de 1,4 p.p. sobre a receita) e o
declínio da inadimplência no primeiro trimestre (queda para 3,3% ante 4% no 4T12), além do maior ticket médio (aumento de preço).
Destaque também para o crescimento de vendas brutas nas mesmas lojas de 7,2% e a redução das perdas no crediário de 3%.
Por fim, continuamos confiantes no case de Grazziotin, que negocia a P/L de 10,17x, bem descontada em relação aos seus pares. Além disso, mantemos nos-sa
estimativa de crescimento de receita de 15% para 2013, bem como 10% no lucro líquido.
Nossa recomendação segue como Atrativa e reiteramos que continuamos muito confiantes no case da empresa e vendo muito valor no ativo."
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27/05/2013
Compra de Guararapes - GUAR3
Eu já estava de olho na Guararapes há muito tempo. Possui aquelas características chave: bom crescimento dos lucros, baixo endividamento, etc.
P/L = 16,97 (quando comprei estava maior, esse P/L ficou mais baixo depois de uma queda generelizada na bolsa)
Cres. Rec (5a) = 17,0%
Marg. Líquida = 9,5%
ROIC = 13,5%
ROE = 13,5%
Liquidez Corr = 2,69
Div Br/ Patrim = 0,25
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12/06/2013
Compra de Souza Cruz - CRUZ3
Outra empresa que eu estava de olho há muito tempo. Aproveitei uma queda generelizada na bolsa para comprar com um P/L proximo de 25.
Defeitos: alto P/L e baixo crescimento da receita. Mas ela é uma empresa que tem crescido consistentemente há muito tempo.
P/L = 24,77
Cres. Rec (5a) = 3,1%
Marg. Líquida = 27,0%
ROIC = 53,4%
ROE = 83,1%
Liquidez Corr = 1,36
Div Br/ Patrim = 0,27
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Composição atual da carteira:
| 3% | ALPA4 |
| 3% | AMBV3 |
| 8% | BBAS3 |
| 5% | BBDC3 |
| 2% | CGRA4 |
| 4% | CIEL3 |
| 3% | CMIG3 |
| 6% | COCE5 |
| 3% | CRUZ3 |
| 1% | ELPL4 |
| 3% | ETER3 |
| 4% | EZTC3 |
| 3% | GRND3 |
| 3% | GUAR3 |
| 2% | HGTX3 |
| 3% | ITUB3 |
| 3% | MDIA3 |
| 3% | NATU3 |
| 11% | PETR4 |
| 3% | PSSA3 |
| 3% | SBSP3 |
| 4% | SLED4 |
| 2% | SULA11 |
| 2% | TBLE3 |
| 10% | VALE5 |
| 2% | VLID3 |
